智通財經應用獲悉,摩根士丹利公布了一份研究報告,稱中信證券(06030)早些時候已宣布打算通過發行A股收購廣州證券100%的股權。廣州證券的目標資產將進行重組,成為中信證券在廣州的全資子公司。

世行預計該交易將支持廣州證券的運作,但對中信證券而言,短期內下行空間可能比上行空間更多。中信證券在資產、收入和凈利潤方面排名第一,但廣州證券的規模要小得多,不到中信總資產的十分之一。由于中信證券在廣州設立分支機構,在廣東省設立26個分支機構,兩家公司顯然缺乏協同作用。

摩根大通還表示,中信證券表示,收購后,廣州證券的部分資產是否將被合并還有待確定。由于兩家證券公司都持有共同基金公司的股份,因此可能存在一些許可證問題。該行認為,中信證券是因并購而出現的新股發行,加上廣州證券盈利能力不強等因素的影響,會削弱中信證券的短期股權回報率。盡管如此,該行仍然認為,在當前分散的中國證券市場上,類似的收購很可能發生。